为什么恒大在中超实现九冠(许家印：没有人关心恒大怎么来的，只有人关心恒大怎么没的)

古往今来连绵不绝曰恒，天地万物增益发展曰大。1996年，38岁的许家印给自己新创立的公司取名恒大，从那一刻起，把公司做大做强的意图刻在了他骨子里。

许家印

首个项目金碧花园的一炮而红，许家印在广州地产圈有了一席之地。伴随着1998年中国住房商品化改革的浪潮，许家印和恒大开始走上快车道。1998年6月，广州举行了第一次土地拍卖会，在所有对手惊讶的目光中，许家印以1.34亿元的高价抢到了农药厂地块，随后一口气推出了13个项目，通过短平快的开发销售节奏进账6个亿，恒大迅速从小型房企演变成中型房企。

掌握了成功经验的许家印自然不会局限于广州，2004年，恒大走出广州，开始在全国攻城掠地。此时的许家印，已经将三板斧运用地非常熟练。第一板斧是银行贷款和分期付款，恒大在二三线城市储备了大量土地。第二板斧是施工单位垫资，分节点付款让恒大节省了大量前期费用。第三板斧是拿地6个月内必须开盘，实现资金的快速回笼。

恒大经典的外立面

这套高周转、高负债、高杠杆的模式让恒大一路狂奔，然而就在踌躇满志的许家印正准备让恒大在香港上市时，突如其来的次贷危机却狠狠地踩了刹车。

2008年，金融危机爆发。此时的恒大在全国范围有33个开工项目，经济环境的变差让购房人变得谨慎，惜购更让恒大项目销售遭遇到了困境，此时的恒大资金缺口高达120亿元，随时有可能因为资金链断掉而崩盘，孙宏斌的顺驰就是前车之鉴。

五十而知天命的许家印，在做大做强的道路上第一次陷入危机。找钱成为了许家印的最大任务，2008年3月开始，许家印在香港只做了一件事情，就是陪人斗地主—香港叫锄大D。许家印陪的人，是以郑裕彤为首的一众香港富豪，作为新世界和周大福的掌舵人，郑裕彤自然有搭救许家印的资本。

郑裕彤和许家印

3个月后，锄大D有了结果。郑裕彤和一众国际投行，联合给恒大输血5亿美金，拿到了救命钱的许家印迅速做出反应，2008年10月，狠抓销售回款的许家印祭出了新的三板斧——联合开盘、明星助阵、打折销售。邀请众多香港明星到全国各地的恒大项目开盘现场烘托人气，18个同时开盘的项目以75折作为统一价格，打响了“开盘必特价、特价必升值”的口号。

恒大开盘星光闪耀

而迅速回笼50亿的结果证明了这三板斧非常管用，2008年，恒大的销售额第一次超过百亿。大难不死必有后福，没有倒在2008年的许家印，迎来了自己的高光时刻。2009年恒大成功在香港上市，市值超过700亿元。

恒大香港上市

2010年，恒大继续加码三四线城市，在四万亿的刺激计划之下，全国城市化进程成为许家印的机会窗口，高周转模式让恒大在当年实现销售额过500亿元。2011年许家印以460亿元身家成为地产首富，一时风光无二。

在把公司做大做强的道路上，到底是多元化还是专业化，世界500强企业各有成功的样本，因此也没有标准的答案，而许家印的选择是多元化。

2009年，许家印成立了恒大排球俱乐部，花500万元邀请铁榔头郎平作为主教练，同时引进国际级别的排球好手和众多国家队队员加入恒大。一年之后，许家印又花了1亿元收购广州白云山足球队，改名恒大足球俱乐部。挥舞着支票的许家印给恒大足球俱乐部带来了立竿见影的好成绩，2011-2013年，恒大足球实现中超三连冠，更是首夺亚洲足球最高荣誉—亚洲冠军联赛冠军。

恒大-2013年亚洲冠军

许家印曾说体育投资比打广告的效果要好得多。虽然恒大足球每年都在亏钱，但是傲人战绩带来的国民热度却让恒大地产的名声越来越响，2016年，高歌猛进的恒大地产超越万科，以3733亿元的销售额成为NO.1 ,被称为宇宙级房企。

也是在2016年，发生了两件足以影响许家印未来命运的大事情。第一件事是恒大以27亿元出售粮油、乳制品和矿泉水业务，这代表着过去3年投入巨资的恒大的多元化业务的失败，而这点在恒大地产光鲜的业绩下被很多人忽略了。

失落的恒大冰泉

第二件事是中央经济工作会议明确提出“房住不炒”，嗅到了环境变化的许家印不得不寻找下一个业务增长点。这一次他把目光放在了新能源车上。毕竟明眼人都知道，新能源是国家鼓励的产业赛道，而此时赛道上的选手还不够多。2017年，许家印以2900亿身家登顶中国首富，他比其他对手更有足够的资本。

许家印最著名的照片

2018年6月，恒大正式宣布进军新能源汽车，许家印看上了贾跃亭的FF法拉第，一个有钱做投资，一个缺钱做生产，本是强强合作的局面没想到很快演变成分道扬镳。

许家印的跳板

本来想找跳板切入新能源赛道的许家印失策了，唯一的选择就只有买买买。通过收购，许家印迅速摸到了造车的门道，2019年9月，许家印更是召集了60多家世界顶级汽车零配件供应商站台，为恒大汽车造势。

恒大汽车朋友圈

一口气吃个胖子用来形容恒大汽车一点不为过，2020年8月，恒大汽车品牌恒驰发布会上，在笑容满面的许家印的注视下，恒驰发布了从恒驰1到恒驰6的全系产品矩阵，在汽车发展史上史无前例。

2021年5月上海国际车展，恒驰以气吞山河之势一口气带来了9款车，然而一心做大的恒驰汽车2021上半年净亏损达38.22亿人民币。从当初雄心勃勃的9车齐发，半年后只能维持一款恒驰5孤零零地路试，也足以说明目前恒大确实遇到了前所未有的困难。

2021上海汽车展-恒驰汽车

而许家印的困难其实来得更早一些。2016年在宝万之争中，恒大花了362亿资金买进万科的股票，成为后者第三大股东。后来，恒大以292亿元的价格把万科的股权出售给深圳地铁集团，表面上看是亏损了70亿，但恒大却获得了深圳国资房企深深房这一“壳资源”。

2016年10月3日，恒大在港交所发布公告称，深深房以发行A股股份或支付现金的方式购买恒大地产100%股权，在交易完成后，恒大地产也将通过此次交易完成A股借壳上市。

恒大增资仪式

在那以后，为了符合相关上市条款要求，恒大开始引进战略投资者，以达到稀释恒大集团在恒大地产中的股权占比的目的。三轮增资分别发生在2017年1月、6月、11月，合计1300亿元，中信、山东高速、深业集团、苏宁、中融等成为恒大地产股东，合计持股36.54%。

然而4年的重组之路，却在2020年戛然而止，11月8日晚间，深深房、恒大同时发布公告，恒大决议终止与深深房的重组计划，许家印的A股梦碎。

2017年之前，恒大为了大规模扩张，收购了大量项目和资产。但是这样收购的高资产和高负债并不是那么好消化的，随着楼市环境越来越差，大规模收购给恒大的发展埋下了很大隐患。到了2021年，在“三条红线”和“限贷令”的共同影响下，不仅房企们融资越来越困难，购房者的房贷也开始受到限制，这对坚持高负债高周转的许家印是致命的打击。

停工的恒大楼盘

而这场风雨从7月份就开始围绕恒大，2021年7月19日广发银行宜兴支行向法院申请，对恒大地产和恒大地产子公司恒誉置业进行1.3亿的财产保全。虽然仅过了两天，恒大和广发银行又戏剧般和解。但就如同打开潘多拉魔盒一样，坏消息一件件传至许家印耳朵里。

安徽淮北矿业起诉恒大，要求支付拖欠的近4亿工程款。甘肃兰州、湖南长沙、广西崇左相关部门催缴土地出让金，更致命的是恒大之前拍得的土地因为违反了《土地闲置法》超过2年未动工的规定，海南海口价值100亿的8宗国有土地、四川成都约30万平方米的土地、辽宁沈阳的三块土地先后被政府无偿收回。

待复工的恒大楼盘

要知道恒大作为全国最大的房地产企业，土地储备面积也是最多的，截止到2020年底，恒大在全国总的土地储备项目就有798个，总规划建筑面积更是高达2.31亿平方米，有很多土地是已经超过了2年未动工的开发周期。

深陷危机的恒大集团屋漏偏逢连夜雨，2021年9月，恒大财富理财产品逾期，大量恒大普通员工及其亲朋好友购买的恒大理财到期款项却未得到按时兑付，众多员工讨要说法并未得到任何回应。

投资者要说法

虽然许家印最后回应恒大财富投资者“一分钱不能少”，同时恒大出台包括现金分期兑付、实物资产兑付和冲抵购房尾款兑付的方案。许多投资者表示，看到了这份兑付方案之后表示无法接受，希望本息可以一次性兑付，但此时的许家印已经没有其他办法。

11月，由许家印亲自参与设计的恒大足球场被政府收回。按原先计划，总建筑面积约30万平方米，总投资超120亿人民币，可容纳10万球迷的恒大足球场将于2022年底竣工。

无法交付的莲花球场

12月初，恒大宣布一笔2.6亿美元私募债务没有办法履行，为了维持经营只能邀请广东省政府工作人员入驻恒大，以此来维持恒大正常经营。目前恒大的债务总量有2万亿左右，按现在的销售回款情况根本无法进行正常付息了。

在第九届中国企业家发展年会上，曹德旺提出来一个世纪之问：恒大一共就39亿的注册资本，为何能做到两万亿？许家印负债相当于中国2020年GDP的2%，如果按真实的GDP和实际负债比例的话，应该会占到3%。那许家印欠的这两万亿具体是多少呢？相当于我国五年全民的免费医保。

说真话的曹德旺

成立于1996年的恒大按25周年计算，平均每天负债2.19亿，这个成绩在全宇宙没有第二。

前路未知的许家印

时来天地皆同力,运去英雄不自由。属于许家印的时间还有多少呢？恒大恒大，是否能够大而不倒呢？这些答案恐怕连许老板自己都不知道。