tws耳机cba哪个好(在AirPods引领的TWS潮流下，安卓能不能接力？)

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消费电子经过两年多的估值回归之路后和贸易战等因素的影响下，板块估值一直被压制。

而进入2019年，随着消费电子行业的复苏、5G换机潮的来临，行业出现了两个大两点，分别是光学和声学，而下半年TWS的引爆下，板块估值和业绩开始提升，成为引领市场的热潮之一。

一、什么是TWS

TWS，即 True Wireless Stereo 的缩写，真正无线立体声；从自苹果在2016 年推出第一代 AirPods 后，AirPods已经快速成长为最受欢迎的苹果产品之一，AirPods也开启了TWS之门。

根据Counterpoint的数据显示，在2018年第四季度中，AirPods的出货量占到了市场的60%，达到1250万台，18年全年出货量达到3500万头，排在第二名至第五名的品牌分别是索尼、三星、Bose和Beats，而随着口碑和热度的持续，AirPods第二代的发布也引领热度的爆发。

苹果官微最新款AirPods Pro 售价情况

AirPods 及AirPods出货量

而在AirPods热度和销量的火爆引领下，安卓阵营也快速跟上，包括华为、三星、OPPO、VIVO、小米等手机厂商，Sony、Bose、漫步在等传统音频类厂商加入了TWS行业大军，TWS已经成为本年度消费电子产品的爆品。

某电商平台在售TWS品牌情况

二、TWS行业的痛点及难点

苹果2016年发布的第一代AirPods宣告开启了TWS的产业的大门，但是TWS耳机经过两年多的发展，在进入2019年后TWS才开始爆发并引领潮流，成为一款爆款的消费电子产品？主要是TWS耳机存在的难点和痛点。而进入2019年，这些难点和痛点逐渐得到解决，产品性价比和品质开始逐渐追上AirPods，成为TWS爆发的重要原因。

1、TWS难点

TWS的难点主要存在于：

（1）连接上，其他厂商转发模式不及苹果监听模式

普通蓝牙音频设备只能实现1VS1的连接，包括普通的无线蓝牙耳机；而TWS耳机两个耳塞之间是没有连接线连接的，在和手机连接时则需要实现1VS2的连接。

苹果在AirPods采用的是Snoop监听模式，即左右耳一起听，但是苹果对该项技术实行了专利封锁，这也使得安卓和其他非苹果厂商采用其他的连接模式。

其他厂商采用的转发模式不及苹果的监听模式

转发技术可以分为传统 2.4G转发、恩智浦的NFMI近场磁通讯技术和恒玄LBRT低频转发技术

这几个技术相比苹果的监听模式，存在以下下劣势：

1）需要从左耳（主设备）再转发到右耳（从设备）一个流程过程，转发模式连接的稳定性与延迟性都要比苹果的监听模式差很多

2）监听模式可以实现任意单耳使用，而转发模式单耳使用只针对左耳

3）主设备的功耗要明显高于从设备，左右功耗不一致。

（2）蓝牙5并不能提升转发模式性能

蓝牙技术从最初的0.7版本逐步发展到后来被广泛适用的3.0、4.0系列，最新的蓝牙5.0版本于2016年发布，本次更新不仅使得传输效率是上一代的2倍，传输距离大幅提升至300米，蓝牙5.0最大的革新就是：1）、传输效率快，明显缓解了4.2时代的高延时问题；2）、低功耗。

尽管蓝牙5.0性能有了很大的提升，但是其转发模式相比苹果的监听模式的劣势依然存在，连接的稳定性和延迟性仍然要落后苹果AirPods。

前面说了苹果封锁了专利，但是今年安卓阵营实现了技术的突破，TWS的难点得被逐渐解决，各大芯片厂商纷纷顺应TWS无线耳机的趋势，推出了一系列支持 TWS 无线蓝牙耳机的产品；TWS 耳机方案从2018 年年初的 CBA 组合，到目前已经有8 大芯片品 牌推出 18 款解决方案

这其中包括络达推出的MCSync技术，高通的TWS ，华为自研麒麟AI芯片都极好地解决了TWS的难点，也是进入今年8月份开始华强北白牌TWS开始爆发的原因 。

2、TWS的痛点

（1）价格上已经将至百元级别，安卓机TWS的渗透仍未显著提升

目前苹果AirPods售价最高，售价超过1200元，而其他的品牌商华为、小米、OPPO、Vivo等TWS耳机的价格也实现了100-1000元区间的覆盖。

（2）连接的稳定性、低延迟、简易性是TWS使用过程中的核心痛点

（3）音质、续航能力等是未来TWS升级发展方向

三、TWS空间与竞争

目前华强北白牌TWS盛行，价格已经低至百元以下，颇有当年“山寨机”盛行的风景。

各大电商平台在售TWS耳机销量情况

从上面拼多多和天猫TWS耳机的销量排行中可以看到，其低价的TWS耳机销量非常火爆。

苹果AirPods引领潮流，安卓阵营突破技术封锁快速跟上，华强北白牌TWS耳机的盛行将进一步推动TWS的渗透率，快速普及起来，培养了TWS的使用习惯。

根据Counterpoint数据， 2019Q1 AirPods出货量约占所有TWS耳机出货量的一半，即安卓TWS与AirPods的出货量比例大约为1:1。根据Gartner数据， 2018年全球智能手机出货量约14亿部，其中 Apple约占2亿部，即安卓手机与Apple手机出货量比例大约为6:1。

按此简单推算，未来安卓机TWS的销量有望达到AirPods的6倍，而未来随盒附赠TWS耳机的将有利于于智能手机的销售并成为新的趋势，也是TWS耳机销量增长的一大潜在推动因素。

2019年时TWS耳机爆发的元年，而预计2020年将是TWS耳机普及的一年。

TWS耳机的发展趋势

1）苹果开启了TWS耳机的大门，并不断通过产品创新引领了潮流，占据了高端用户的阵营，此阶段最受益的是苹果产业链的公司。

2）随着安卓阵营技术的突破，产品成本价格快速下降，山寨产品普及，价格较低的白牌TWS有利于TWS快速打开市场，培养用户的消费习惯。

3）在TWS耳机普及市场后，用户将逐渐对产品的品质有更高的要求，品牌商将凭借其产品的质量的控制和品牌优势，获取用户的认可，TWS耳机也将逐渐向品牌商靠拢。

未来苹果、华为、三星、OPPO、Vivo、小米的手机品牌商的TWS耳机将占据市场的主要份额，相关的产业链厂商也将充分受益。

四、产业链关注标的

以最具代表性的AirPods 2为例，其供应链主要由以下构成

AirPods 2由两个耳机和一个充电盒组成，其余的零部件主要由芯片、被动元件、天线、扬声器、麦克风、FPC/PCB等组成。

而TWS从生产环节分配，主要分为元器件供应商、OEM／ODM模组代工商、终端品牌厂商

TWS耳机供应商整理

TWS充电盒供应商整理

与普通耳机相比，TWS耳机产品核心零部件是零部件，其承担了无线连接的算力、算法、辅助功能等，苹果也正是凭借其自研芯片，集成了大量功能，使得AirPods性能远高于竞争对手；目前华为最新的FreeBuds3使用的是其自研的麒麟A1芯片；除此外行业还包括高通、MTK络达、恒玄、瑞星等第三方芯片方案供应商。

TWS目前处于行业不断渗透的阶段，从苹果AirPods逐渐向安卓手机阵营扩散，而随着华强北白牌及价格较低的TWS耳机，TWS未来将成为耳机的标配之一，而未来更有可能TWS随盒销售，这阶段也是各大产品爆发的一个阶段。

而一旦传统耳机向TWS耳机完成渗透更换，用户的消费习惯将完成培养，用户对更好更具品质产品的追求，将使得TWS逐渐向品牌商靠拢。

建议关注已经进入苹果AirPods2的供应商，具有核心竞争力的厂家，关注立讯精密、歌尔股份、兆易创新、圣邦股份。

投资思考：

2019年和2020年将是TWS产业链业绩确定的一年，从年初身边使用TWS耳机寥寥无几，到目前开始TWS已经成为使用潮流，这也再次提醒我们投资机会很多源于生活。

但是从相关产业链的公司的股价看，进入下半年，大部分公司股价都已经翻倍，有的甚至超过3倍，从估值的角度看并不便宜，这里面不仅有机构资金的抱团，还有资金的炒作，板块涨幅过大，今年的涨幅除了板块自身的估值回升，叠加板块公司业绩的增长，两者合力下形成的戴维斯双击。

从A股的生态环境看，通常是一个确定性的题材资金一波炒把板块估值炒上去，然后再慢慢估值回归，也就是所谓的一波流，虽然可以预见2019年以及2020年TWS产业链公司业绩的确定性，但是相对目前的涨幅，个人观点现价投资价值不高，特别是对于交易能力不强的人来说，板块更多具有投机的价值，需要耐心等待板块回调，另外需要特别关注的是消费电子从来是一片红海，一旦没有核心技术（如前两年苹果AirPods对技术专利的封锁），将立马陷入价格厮杀的局面，这也是明年TWS产业链公司面临的最大风险，产品价格下跌，毛利率下降，而这也是明年极有可能出现的。

风险：TWS出货量不及预期，行业渗透率不及预期，影响到产业链相关公司的业绩

行业竞争加剧，没有新的创新和创新技术出现，零部件公司产品价格厮杀，毛利率下滑。

以上信息、数据来源市场公开消息，仅供参考！

投资有风险，入市需谨慎。