富凯摘要：中超控股并非首次“卖子求生”，此前已经接连将中超、虹峰电缆、锡洲电磁线等子公司尽数出售，以缓解资金紧张局面。

作者|欧文，微信公众号：富凯财经（ID：fukaicaijing）

虽然从前董事长黄锦光“萝卜章”担保困扰中暂时脱身，但中超控股危机仍在持续。

3月4日晚，公司公告称，拟将持有的恒汇电缆51%股权以1.41亿元的价格转让给蒋建强、储美亚，转让完成后将不再持有恒汇电缆股权，此举有利于公司减轻负担轻装前行。

中超控股并非首次“卖子求生”。此前，公司已经接连将中超、虹峰电缆、锡洲电磁线等子公司尽数出售，缓解资金紧张局面。

值得一提的是，公司上述出售股权多为“亏本”甩卖。如在5年前，中超控股收购恒汇电缆的价格为1.84亿元。而虹峰电缆股权折合价值为7365.73万元，公司仅以3060万元卖给了何志东。

瘦身还是割肉？

中超控股通过出售资产来达到轻装前行的目的，原本是一件稳定发展的好事。但是从近期几宗交易来看，公司更多是在大幅折价出售资产，且为盈利子公司，难免不然人引发质疑。

其中对于出售中超和河南虹峰电缆，深交所已向其发出问询函，要求公司说明大幅折价出售盈利子公司中超和河南虹峰的交易背景、筹划过程、交易定价的公允性、是否涉嫌利益输送或其他利益安排。

公告显示，中超股东全部权益价值的评估值为1.19亿元，虹峰电缆全部权益价值为1.44亿元。由此计算中超62.5%股权价格为7437.5万元，虹峰电缆51%股权折合价值为7365.73万元。而中超控股结合“实际情况”，最终确定中超62.5%股权的交易价格为4000万元，虹峰电缆股权转让价格为3060万元。

不过在随后的回复中，中超控股对利益输送等质疑予以否认，并称出售两家子公司是因为其地处外地管理不便。

而对于恒汇电缆，则是3月4日刚刚在董事会通过，拟将持有的无锡市恒汇电缆有限公司51%股权以1.41亿元的价格转让给蒋建强、储美亚。其中，蒋建强受让公司所持有的恒汇电缆26%股权，股权转让款为7180.59万元；储美亚受让公司所持有的恒汇电缆25%股权，股权转让款为6904.41万元。转让完成后，公司将不再持有恒汇电缆股权。

资料显示，上述两位正是5年前将股份出售给中超控股的原主，当时中超控股收购恒汇电缆51%股权时使用募集资金投入1.84亿元。

与中超、虹峰电缆相同，恒汇电缆同样为盈利状态。截止2019年12月31日恒汇电缆资产总计7.69亿元，净资产3.63亿元，负债总计4.06亿元；营业总收入5.89亿元，利润总额1255.82万元，净利润1048.26万元（经审计）。

业绩首现亏损

自2008年成立以来，中超控股净利润一直处于盈利状态，而顶峰则出现在2013年，达到2.1亿元。随后则进入下滑通道，但是一直在1亿元-1.5亿元徘徊。

在刚刚过去的2019年，中超控股却遭遇了业绩巨亏。根据公司2019年业绩快报，期内公司实现营业总收入74.15亿元，同比减少2.90%；营业利润-1.73亿元，同比减少230.35%；利润总额-4.34亿元，同比减少407.41%；净利润-4.29亿元，同比减少601.67%。

对于亏损的原因，一方面和上述出售资产有关，2019年公司转让子公司无锡锡洲电磁线有限公司51%的股权给郁伟民、郁晓春，转让子公司中超62.5%的股权和虹峰电缆51%的股权给何志东形成投资损失，对公司利润状况产生了影响

另一方面，报告期内由于全资子公司无锡市明珠电缆有限公司和江苏远方电缆厂有限公司经营业绩不及预期，公司实施了商誉的减值测试，根据初步的测算情况，预计计提的商誉减值金额约为1900万元。

此外，前任董事长黄锦光的“余威仍在”。2019年12月，公司收到湖北省武汉市黄陂区人民法院的《民事判决书》，根据判决结果“被告广东鹏锦实业有限公司向原告众邦商业保理有限公司回购本案所涉应收账款，其他被告黄锦光、被告深圳市鑫腾华资产管理有限公司等及本公司均对上述事项承担连带清偿责任”，需计提预计负债，导致2019年度业绩预计实现大幅下降。

同时，报告期内，公司根据与海尔金融保理（重庆）有限公司保理一案诉讼判决书，依据谨慎性原则对相关款项全额计提信用减值损失。

对于中超控股未来的发展，从其股权遭司法拍卖的结果可见一斑。中超集团于2019年12月8日在江苏无锡中级法院司法拍卖平台上竞得深圳鑫藤华资产管理公司持有的6340万股中超控股股票，但是其却未在规定时间将拍卖余款1.38亿元缴入法院指定账户，导致第二次司法拍卖流产。

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