贝蒂斯官网贝蒂斯代理商(球王身后的粤商鬼才，原来足球也可以玩杠杆，也可以投机？)

文/树高

中国队进球啦！又是那个脚下生风的武磊！

这句话放在一两年前早已耳熟能详，可那时候的国人怎么也没想到，武磊现在已经不仅仅为中国队进球，而且还要去为西甲的老油条西班牙人攻城拔寨。

NBA没了又怎样，我们还有“全村的希望”！

话题扯得有些远，今天我们的话题角度不在体育竞技，中国“欧战独苗”的背后，我们要解读的是更加丰满而有趣的商业逻辑。

那个让中国“球王”为之效命，在欧洲赛场与梅西同场竞技的男人，从足球“周边”做到球队老板，甚至把自己的游戏卖到了全世界，背后究竟有怎样一套出神入化的商业逻辑？

请你把上市公司“星辉娱乐”列入背景板，这是我们一窥蛛丝马迹的好范本。

01

前段时间，星辉娱乐共布了2019年半年报。报告期内，公司营业收入11.23亿元，同比减少31.50%，归母净利润1.26亿元，同比减少10.76%。

这样的业绩表现怎样？just so so，黯淡无光。

但奇怪的是根据星辉娱乐的三季度业绩预告，业绩的增长还是十分明显的。

对比一下，原因在哪里？

请注意下来自星辉娱乐的这样一条公告，西班牙人晋级欧联杯正赛，预计将获得不低于1029.02万元欧元的转播权收入，贡献净利不少于654.76万欧元，约合5166.19万元人民币。

晋级一次欧联杯，收益就可以贡献半年利润的40%！难怪三季度有“逆袭”一样的表现。但你不要忘了，这只是在欧战赛事中形同鸡肋的欧联杯！在我们的印象中，欧联杯的转播分成，对于庞大的西甲球队收支份额几乎是寥寥无几。

不光是欧联杯的影响，西甲赛事的转播也是如鱼得水。根据半年报，上半年，电视转播收入2.84亿元，增长31.79%，占上市公司总收入比已经达到25.33%。我们注意到，2018年年底的时候，这一比例还维持在15.40%，而2017年底，这一数字更低，仅为13.79%。

电视转播权收入从2019年开始跳涨，这一切，都是因为“那个男人”带来的效应。

除了武磊“吸睛”之外，赞助与广告也是与日俱增。2019年上半年，星辉娱乐的赞助与广告收入已经达到5689.23万，占比总收入的5.07%，而去年全年，这一比例也仅仅为2.36%，贡献的收入仅6666.74万，比2019年上半年仅仅多了17%。

球队的门票收入方面更不用赘述！按照欧洲人对他们眼中来自神秘“足球荒漠”的猎奇心理来看，武磊的加入更加增强了球队的神秘感。据媒体援引西班牙当地电台monperico的消息，武磊在西班牙人的2次亮相场均观众数量增加4219人，上座率即增长22%！

武磊的转会费仅200万欧元，薪资也只有约100万欧元，与动辄数千万欧元的欧洲球员相比简直九牛一毛。我们假设武磊能效力西班牙人满5年，最后自由转会（实际上几乎是不可能的），那西班牙人每年付出的“签约”成本也仅仅为140万欧元，换算下来，不足1100万人民币。

我们按照“武磊效应”撬动2019年广告费增加5000万，电视转播增长1亿元，足球衍生品增加500万元来粗略估算，这是一笔1100万人民币的投资撬动1.55亿的“杠杆”交易，比期货的杠杆效应还牛叉！

02

可以说，“武磊效应”的背后，真正的大赢家是西班牙人老板陈雁升。

为什么这么说？财务上的表现只是一方面因素，我们可以看到，“战略 战术”上的全面成功，才是陈雁升辗转足球领域的最大亮点。

你要说陈雁升的战略在哪里？和许老板的“地产 足球”是否是同一路线？不尽其然。恒大是恒大，西班牙人是西班牙人，两个球队从经营、政策、发展方向都有很大差别。你要去和恒大比，你只能去看看巴萨、皇马的主席们在捣鼓些什么。

陈雁升的战略，在于投资思维上的“以小大”，之前的陈雁升，是做足球周边起家的，而能从“周边”做到主流，算是“捞金”成功的第一步。西班牙人是个小品牌，但陈雁升以这样的小品牌为切入口，给自己苦心孤诣经营的泛娱乐产业加注乘数效应，这才是陈要达到的效果。

何以见得？

我们可以看到，“游戏 体育 玩具衍生品”，星辉娱乐的每一个业务都是从看似“袖珍”的风口突破，逐步形成系统的规模化业务。别人去抢做汽车品牌的代理商，陈另辟蹊径，去做宝马的汽车模型，逐渐拉拢了奥迪、大众等等，“车模一条龙”服务初见雏形。别人邀请其去收购米兰、马竞，陈雁升再三思考，选择了西班牙人。你要问陈雁升投资的标的怎么样？虽然当时并不在“风口”，但都是市场尚未有效打通，但整体有韧性，能够厚积薄发的业务，小而美，却始终保有相当的增值潜力！以后的“套现”都不是难事！陈雁升投资的西班牙人，可以说非常匹配他的战略思想。西班牙人的整体“身价”有限，但球队历史悠久，各年龄段梯队建设完好，无论是硬件还是软件，都比较完备。比起动不动来个降级，破产等等“黑天鹅”的埃瓦尔，格拉纳达强太多。而且西班牙人的转播收入、上座率一直有保障（由于加泰地区的体育传统），只要正常打理，你用它去支撑星辉娱乐的业绩，不会出现大的风险。

哪怕是引进武磊，也是“小而美”的典型，200万欧冠买来的前锋，起到绝大多数1000万欧冠的前锋带来的战术作用，何乐而不为？

以小大，从小的切入口入手，去做高“附加值”的内容，进而撬动公司一整条产业链的发展，最终反哺上市公司的业绩，这样的人，不愧为商海奇才！可以想见，在陈的运作下，西班牙人一定是财务更为健康的西甲球会，但是与之同来的体育竞技竞争力不足问题。。。呵呵，我们想想就好。

03

陈雁升的“战术”则更为精妙了，这是完全为匹配其“以小大”的战略而设计的。首先酝酿并考察自己熟悉的标的，精准“投机”，寻找机会高位出局，等待下一次机会。

“只买对的，不买贵的”，这是球迷对陈老板“消费”风格的犀利评价。

我们就以星辉娱乐旗下的西班牙人足球队为例，经营思路非常明确，只买未来可以高价出售的年轻球员，同时信任青训，保有俱乐部的特性并制造收入。今年夏天以2810万欧元的价格把队中的“熊猫”伊格莱西亚斯卖给皇家贝蒂斯就是一个例子。

反映到上市公司来，球员转会上的盈利积少成多，也会增厚星辉娱乐的业绩，2018年西班牙人的球员转会收入达到了2.60亿，而这一数字在2017年仅仅为6606.84万。

“熊猫”伊格莱西亚斯不好用吗？非也。熟悉西班牙人这只队的朋友都知道，“熊猫”上赛季堪称球队的“大腿”，屡建奇功，是球队闯入欧联的功臣之一。但 “熊猫”的身价翻了一倍，这就到了陈老板的“套现”时间点。没有了熊猫，凭借现有球员的实力，再去花少量的钱淘一个贴牌的“猫熊”回来，完成保级不成问题，有可能的情况下再去冲击下欧战区，业绩还能锦上添花。

陈老板入主西班牙人也是一次踩准入场点的“抄底”过程。2015年11月，当时的西甲球队西班牙人队已经连续多年经营不善，球队战绩一般，俱乐部还背上了1.9亿欧元的债务。陈雁升的星辉娱乐以6000万欧元的价格，就购入了西班牙人50.1%的股权，放在现在，这可以算得上是一笔白菜价！

不得不说，即便在足球界，陈雁升的投机思维也散发地淋漓尽致。

还记得陈雁升当年投资上市公司鸿利光电的经过吗？在IPO之前突击入股，但是在上市后第一个解禁期的2013年5月15日至2013年6月30日期间，陈雁升在短短一个半月之内，几乎清空了鸿利光电的股票，浮盈约1亿元。

无论做什么产业，到了高位时，陈雁升毫不恋战，急流勇退，也许这正是来自于其极富传统粤商经营思维的人生哲学：要短，要平，要快！风水轮流转，不跑是傻蛋！

“投机”的陈雁升，成全了西班牙人和武磊，也成全了国内观众。不，更准确地说，是相互成全，皆大欢喜。

读者们，你们怎么看？